Różnica między kosztem kapitału a stopą zwrotu

Koszt kapitału a stopa zwrotu

Firmy potrzebują kapitału na rozpoczęcie i prowadzenie działalności gospodarczej. Kapitał można uzyskać za pomocą wielu metod, takich jak emisja akcji, obligacji, pożyczek, wkładów właściciela itp. Koszt kapitału odnosi się do kosztu poniesionego w celu uzyskania kapitału własnego (koszt poniesiony przy emisji akcji) lub kapitału dłużnego (koszt odsetek). Stopa zwrotu odnosi się do zwrotu, który można uzyskać inwestując kapitał w działalność gospodarczą i wzrost. W poniższym artykule opisano koszt kapitału i stopę zwrotu oraz wyraźnie rozróżniono między nimi.

Co to jest koszt kapitału?

Koszt kapitału to stopa zwrotu, którą można uzyskać inwestując w inny projekt o podobnym poziomie ryzyka; kosztem tutaj byłby koszt alternatywny zwrotu, który można by uzyskać, dokonując alternatywnej inwestycji. Koszt kapitału jest obliczany poprzez zsumowanie kosztu kapitału własnego i kosztu długu.

Koszt kapitału własnego odnosi się do zwrotu, który jest wymagany przez inwestorów / akcjonariuszy, jest obliczany jako mi_s= R_fa + β_s (R_M.-R_fa). W równaniu, mi_s to oczekiwany zwrot z bezpieczeństwa, R_fa odnosi się do stopy wolnej od ryzyka płaconej przez rządowe papiery wartościowe (dodaje się ją, ponieważ zwrot z ryzykownej inwestycji jest zawsze wyższy niż stopa wolna od ryzyka publicznego), β_s odnosi się do wrażliwości na zmiany rynkowe, R_M. to rynkowa stopa zwrotu, gdzie (R_M.-R_fa) odnosi się do premii za ryzyko rynkowe.

Koszt długu oblicza się jako (R_fa + stopa ryzyka kredytowego) (1-T). W tym przypadku stopa wolna od ryzyka obligacji o strukturze terminowej dopasowanej do długu jest dodawana do stopy ryzyka kredytowego lub premii za zwłokę, która rośnie wraz z poziomem zadłużenia, którą następnie oblicza się poprzez obniżenie stawki podatkowej, ponieważ dług można odliczyć od podatku.

Co to jest stopa zwrotu?

Stopa zwrotu odnosi się do zwrotu uzyskanego po zainwestowaniu kapitału. Jeden z głównych czynników decydujących o tym, czy inwestycja powinna być realizowana, zależy od poziomu zwrotu, jaki można uzyskać z inwestycji. Zwrot ten będzie zależał od podejmowanego poziomu ryzyka, a ogólna zasada mówi, że im wyższe ryzyko, tym większy zwrot. Stopę zwrotu z zainwestowanego kapitału należy porównać z inwestycją o podobnym poziomie ryzyka, aby ustalić, czy należy dokonać inwestycji.

Koszt kapitału a stopa zwrotu

Koszt kapitału i stopa zwrotu są ze sobą ściśle powiązane. Koszt kapitału to suma kosztu kapitału własnego i kosztu zadłużenia, a także koszt alternatywny (zwrot, który można było uzyskać) przy inwestowaniu w inny projekt o podobnym poziomie ryzyka. Stopa zwrotu odnosi się do zwrotu, dochodu lub wpływów, których można się spodziewać po dokonaniu inwestycji. Przy podejmowaniu decyzji między inwestycjami o podobnym poziomie ryzyka inwestycja powinna być dokonana tylko wtedy, gdy zwrot jest wyższy, a koszt kapitału niższy niż alternatywa.

Streszczenie:

• Koszt kapitału odnosi się do kosztu poniesionego w celu uzyskania kapitału własnego (koszt poniesiony przy emisji akcji) lub kapitału dłużnego (koszt odsetek).

• Stopa zwrotu odnosi się do zwrotu, który można uzyskać inwestując kapitał w działalność gospodarczą i wzrost.

• Przy podejmowaniu decyzji między inwestycjami o podobnym poziomie ryzyka inwestycja powinna być dokonana tylko wtedy, gdy zwrot jest wyższy, a koszt kapitału niższy niż alternatywa.