Różnica między MBS a CDO
Share
MBS vs CDO
Finansowanie strukturalne to rodzaj finansowania wykorzystującego sekurytyzację. Istnieje kilka rodzajów strukturyzowanych instrumentów finansowych, niektóre z nich to: kredytowe instrumenty pochodne, obligacje zabezpieczone funduszem (CFO), papiery wartościowe zabezpieczone aktywami (ABS), papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) i papiery wartościowe zabezpieczone długiem (CDO).
Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) to papiery wartościowe lub obligacje, które czerpią dochody z kredytów hipotecznych, które są zabezpieczone aktywami kredytobiorcy i ubezpieczone przez trust, który może być sponsorowany przez rząd lub podmioty prywatne, takie jak banki inwestycyjne i inwestycje w nieruchomości trusty lub kanały.
Kredyty hipoteczne lub banknoty są kupowane od banków i pożyczkodawców i są przypisywane do trustu, który gromadzi i sekurytyzuje te kredyty w pule i emituje MBS. MBS ma wysoką płynność, ma niższe koszty i pozwala emitentom efektywniej zarządzać kapitałem.
Zostały wydane po raz pierwszy w 1981 roku i mogą być:
Stripped Mortgage-Backed Security (SMBS), w którym płatność służy zarówno do zapłaty kwoty głównej, jak i odsetek.
Zabezpieczenie typu pass-through, które ma dwa typy: zabezpieczenie mieszkaniowe zabezpieczone hipoteką (RMBS), które jest zabezpieczone hipoteką na nieruchomości mieszkalnej, oraz zabezpieczenie komercyjne zabezpieczone hipoteką (CMBS), zabezpieczone hipoteką na nieruchomości komercyjnej.
Zabezpieczone zobowiązanie hipoteczne (CMO) zabezpieczone aktywami właściciela.
Z drugiej strony, Collateralised Debt Obligation (CDO) jest zabezpieczeniem zabezpieczonym aktywami (ABS), które czerpie dochód z puli aktywów podstawowych pożyczkobiorcy, w tym pożyczek korporacyjnych, MBS, kart kredytowych, spłat kredytów automatycznych, leasingu, opłat licencyjnych, i przychody.
Utworzono jednostkę specjalnego przeznaczenia (SPE) w celu zabezpieczenia kapitału przed inwestorami poprzez emisję obligacji w transzach. Kapitał jest następnie wykorzystywany do nabywania i przechowywania aktywów jako zabezpieczenia. Struktura wypłat dla inwestorów jest bardziej złożona, zapewniając inwestorom różne stopy zwrotu w zależności od wykorzystanych transz.
CDO zostały wydane po raz pierwszy w 1987 roku i są klasyfikowane według:
Źródło funduszy: CDO przepływów pieniężnych, w którym inwestorzy są wypłacani z wykorzystaniem przepływów pieniężnych z aktywów i CDO o wartości rynkowej, w którym inwestorzy uzyskują wyższe zwroty z obrotu i sprzedaży aktywów.
Motywacja: CDO mogą być transakcjami arbitrażowymi lub bilansowymi.
Finansowanie: CDO mogą mieć portfel aktywów gotówkowych (Cash CDO), aktywów o stałym dochodzie (Synthetic CDO) lub obu (Hybrid CDO).
Istnieje również CDO z jednolitej transzy i kilka innych wariantów.
Streszczenie:
1. Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) to papiery wartościowe, które generują dochód z kredytów hipotecznych, podczas gdy zabezpieczone 2. Zobowiązanie z tytułu zadłużenia (CDO) jest rodzajem papieru wartościowego zabezpieczonego aktywami (ABS), który generuje dochód z aktywów bazowych pożyczkobiorcy.
3. MBS jest wydawany inwestorom przez sponsorowany przez rząd lub podmiot prywatny, który kupuje je od banków i pożyczkodawców, podczas gdy CDO jest wydawany przez podmiot specjalnego przeznaczenia (SPE), który zabezpiecza środki od inwestorów w zamian za obligacje emitowane w transzach.
4.Wypłata MBS dla inwestorów jest mniej złożona niż wypłata CDO, która obejmuje kilka transz i daje różne kwoty zwrotów w zależności od wykorzystanej transzy.
5. MBS jest zabezpieczony tylko kredytem hipotecznym, a CDO jest zabezpieczony kilkoma innymi aktywami bazowymi, takimi jak kredyty korporacyjne, MBS, płatności kartą kredytową, tantiemy, umowy leasingowe i inne aktywa wykorzystywane jako zabezpieczenie.
