Różnica między stopą rentowności a terminem zapadalności i stopą kuponu
Share
Kluczowa różnica - rentowność do terminu zapadalności a stopa kuponu
Rentowność do terminu zapadalności i stopa kuponowa to dwa kluczowe aspekty, które należy zrozumieć, rozważając inwestowanie w obligacje. Obligacja to instrument finansowy wyemitowany przez spółkę (obligacje korporacyjne) lub rząd (obligacje rządowe); w celu uzyskania dostępu do kapitału od inwestorów, który jest podobny do pożyczki. Kluczowa różnica między wydajnością do terminu zapadalności a stopą kuponu jest taka rentowność do terminu wymagalności to stopa zwrotu oszacowana na obligacji, jeżeli jest ona utrzymywana do terminu wymagalności, natomiast stopa kuponowa to kwota rocznych odsetek uzyskanych przez posiadacza obligacji, wyrażona jako odsetek wartości nominalnej obligacji.
ZAWARTOŚĆ
1. Przegląd i kluczowa różnica
2. Co to jest dochód do dojrzałości
3. Co to jest stopa kuponu
4. Porównanie obok siebie - rentowność do terminu zapadalności a stopa kuponu
5. Podsumowanie
Co to jest dochód do dojrzałości
Dochód do terminu wymagalności to całkowity zwrot z tytułu obligacji, jeżeli obligacja jest utrzymywana do końca terminu wymagalności. Rentowność do terminu wymagalności jest uważana za rentowność obligacji długoterminowych, chociaż jest wyrażona jako stopa roczna. Mówiąc konkretnie, jest to wewnętrzna stopa zwrotu z inwestycji w obligację, jeżeli inwestor utrzymuje obligację do terminu wymagalności i jeżeli wszystkie płatności są dokonywane zgodnie z harmonogramem. Dochód do terminu zapadalności jest również znany jako „wydajność wykupu„lub”wydajność książki„.
Jak obliczyć wydajność do terminu zapadalności
Wydajność do terminu zapadalności jest obliczana jak poniżej.
Dochód do terminu zapadalności = Kupon + (Wartość nominalna - Cena / Termin do terminu zapadalności) / (Wartość nominalna + Cena / 2) * 100
Stawka kuponu (patrz poniżej)
Wartość nominalna = oryginał / wartość nominalna obligacji
Termin do terminu zapadalności = data zakończenia okresu ważności obligacji, do której należy zapłacić wszystkie odsetki i wartość nominalną
Na przykład. Inwestor kupuje obligację za cenę 102,50 USD o wartości nominalnej 100 USD. Stopa kuponowa wynosi 5,25% z terminem wykupu wynoszącym 4,5 roku. Wydajność do terminu zapadalności obliczana jest jako,
Wydajność do terminu zapadalności = 5,25 + (100-102,50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2) = 4,63%
Rentowność do terminu zapadalności można określić jako ważny miernik dla inwestora, aby zrozumieć kwotę zwrotu, którą wygeneruje obligacja na koniec okresu zapadalności. Jeśli inwestor musi wybrać między kilkoma obligacjami, rentowność obligacji do terminu zapadalności można porównać, aby zdecydować, w którą / które inwestować. Należy jednak zauważyć, że rentowność do terminu zapadalności nie powinna być jedynym czynnikiem branym pod uwagę przy inwestowaniu. w przypadku obligacji inwestorzy powinni również przyjrzeć się niektórym czynnikom pozafinansowym. Na przykład strona emitująca obligację może po pewnym czasie nie zapłacić inwestorowi kwoty kuponu i kwoty głównej. Jest to określane jako „standardowe ryzyko„. Jeśli firma ma dobrą reputację i wysoką wiarygodność, ryzyko niewypłacalności będzie znacznie niższe.
Ryc. 1: Rentowność obligacji zmienia się w czasie
Co to jest stopa kuponu
Stopa kuponu odnosi się do rocznej stopy procentowej uzyskanej przez inwestora za posiadane obligacje. Jak wspomniano powyżej, stopa kuponu jest wymagana do obliczenia dochodu do terminu zapadalności inwestycji w obligacje.
Na przykład. jeżeli obligacja ma wartość nominalną 2000 USD, która co dwa lata płaci odsetki w wysokości 60 USD, stopa kuponu wyniesie 3% (60/2000 * 100)
Stopa kuponu pozostaje stała przez cały okres trwania obligacji. Z tego powodu obligacje są również nazywane „papiery wartościowe o stałym dochodzie„. Cena rynkowa obligacji może się zmieniać; odsetki będą jednak wypłacane według stawki kuponowej.
Jaka jest różnica między stopą dochodu do terminu zapadalności a stopą kuponu?
Rentowność do terminu zapadalności a stopa kuponu | |
| Rentowność do terminu zapadalności to stopa zwrotu z obligacji, przy założeniu, że będzie ona utrzymywana do terminu zapadalności. | Stopa kuponowa to roczna stopa procentowa uzyskiwana przez obligatariusza. |
| Współzależność | |
| Rentowność do terminu wymagalności zależy od stopy kuponu, ceny i terminu zapadalności obligacji. | Stopa kuponu jest wymagana do obliczenia rentowności do terminu zapadalności. |
Podsumowanie - Rentowność do terminu zapadalności a stopa kuponu
Obligacje są atrakcyjną inwestycją w akcje i są inwestowane przez wielu inwestorów. Chociaż jest powiązana, różnica między wydajnością do terminu wymagalności a stopą kuponu nie zależy od siebie całkowicie; aktualna wartość obligacji, różnica między ceną a wartością nominalną i czasem do wykupu również wpływa w różnym stopniu.
Odniesienie:
1. Fontinelle, Amy. „Wydajność do dojrzałości (YTM).” Investopedia. N.p., 09 sierpnia 2016. Web. 21 lutego 2017 r.
2. „Wydajność / ryzyko”. SIX Swiss Exchange - Wydajność. N.p., n.d. Sieć. 21 lutego 2017 r.
3. Ross, Sean. „Jaka jest różnica między wydajnością do terminu zapadalności a stopą kuponu?” Investopedia. N.p., 15 kwietnia 2016. Web. 21 lutego 2017 r.
4. „Relacja stopy procentowej i dochodu do terminu zapadalności”. Finanse - Zacks. N.p., n.d. Sieć. 21 lutego 2017 r.
Zdjęcie dzięki uprzejmości:
1. „Rentowność długoterminowych obligacji skarbowych w strefie euro” Autor: MartinD - Praca własna (CC BY-SA 3.0) za pośrednictwem Commons Wikimedia
