Różnica między stopą zwrotu a stopą kuponu

Rentowność a stopa kuponu

Warunki bankowe i finansowe mogą być czasami mylące, szczególnie gdy ktoś ma bardzo ograniczone lub nie ma doświadczenia z pozornie niekończącą się listą warunków branży finansowej. Niektóre słowa są często używane razem, co całkowicie zmienia ich znaczenie. Dzieje się tak w przypadku używania terminów „stopa rentowności” i „stopa kuponu”, dwóch terminów często spotykanych przy zakupie i zarządzaniu obligacjami. W finansach ich łączne wykorzystanie przekłada się na koncepcję „wyższa stopa kuponu oznacza wyższą wydajność”. Poza tymi związkami dotyczącymi obligacji, te dwa warunki różnią się od siebie.

Do celów tego artykułu definicją działalności i finansów dla stopy dochodu są odsetki zarobione przez pożyczkodawcę od pożyczonych środków pieniężnych, które są wyrażone jako odsetek całkowitej inwestycji. Stopa rentowności zależy od kwoty zwróconej pożyczkodawcy papieru wartościowego. Na rentowność obligacji ma wpływ cena, którą kupujący płaci za jej zakup. Intuicyjnie kupujący wolą obligacje sprzedawane po niższych cenach, ponieważ mają wyższą rentowność. Wyższa stopa kuponowa daje wyższą rentowność, ponieważ obligacja będzie płacić wyższy procent jej wartości nominalnej jako odsetki każdego roku. Oprócz ceny i stopy kuponu, na rentowność ma również wpływ liczba lat pozostających do terminu zapadalności, a także różnica między wartością nominalną a bieżącą ceną.

I odwrotnie, stopa kuponowa obligacji to kwota odsetek płaconych rocznie, wyrażona jako procent wartości nominalnej obligacji. W niektórych przypadkach nazywa się to również „wydajnością kuponu”. Termin „kupon” wywodzi się ze starej praktyki emisji obligacji z odłączalnymi kuponami. Kupony są przedstawiane emitentowi za każdym razem, gdy należy pobrać zaplanowaną płatność odsetkową. Ta prosta praktyka nie jest już stosowana; obligacje są rejestrowane w zautomatyzowanych systemach, a wypłata odsetek odbywa się głównie drogą elektroniczną lub czekiem.
Aby lepiej zrozumieć, w jaki sposób współczynnik rentowności i współczynnik kuponu współgrają ze sobą, oto kilka przykładów. Obligacja z oprocentowaniem rocznym w wysokości 5% również ma stopę kuponową w wysokości 5%. Zastosowanie tych stawek do obligacji o wartości nominalnej 10 000 USD zwróci 10 500 USD (np. 10 000 USD + 5%) na koniec roku obrotowego. W innym przykładzie obligacja jest kupowana za 20 000 USD z kuponem o wartości 200 USD. Stopa kuponu wynosiłaby 1% (np. 200/20 000 * 100). Są przypadki, w których stosuje się obligacje zerokuponowe; w takim przypadku obligacja nie przyniesie dodatkowych zwrotów innych niż te wynikające z różnicy ceny zakupu i wartości rzeczywistej.

Jeśli obligacja o wartości 10 000 USD ma średnio 4% rocznego zwrotu, stopa rentowności wyniesie również 4%. Zatem stopa zwrotu wyniósłaby 400 USD, co stanowi cztery procent z 10 000 USD. Teraz, jeśli obligacja zakupiona za 20 000 USD daje rentowność wartą 400 USD, wówczas jej stopa rentowności wynosi 2% (np. 400/20 000 * 100). Mówiąc wprost, stopa rentowności jest bezpośrednio skorelowana ze stopą kuponu obligacji. Im wyższe są obligacje kuponowe, tym wyższa jest rentowność.

streszczenie

1. Stopa rentowności i stopa kuponu to warunki finansowe powszechnie stosowane przy zakupie i zarządzaniu obligacjami.
2. Stopa rentowności to odsetki zarobione przez kupującego od zakupionych obligacji i wyrażone jako procent całkowitej inwestycji. Stopa kuponu to kwota odsetek uzyskiwanych co roku, wyrażona jako procent wartości nominalnej obligacji.
3. Stopa rentowności i stopa kuponu są bezpośrednio skorelowane. Im wyższa stopa obligacji kuponowych, tym wyższa stopa rentowności.
4. Średnia stopa kuponu zebrana w ciągu kilku lat określa stopę zwrotu.
5. Oprócz stopy kuponu na rentowność ma również wpływ cena, liczba lat pozostających do terminu zapadalności oraz różnica między wartością nominalną a bieżącą ceną.