Różnica między NPV a zwrotem

NPV vs. zwrot

W każdej firmie bardzo ważna jest ocena wartości proponowanego projektu przed jego faktycznym zainwestowaniem. Istnieje wiele rozwiązań pozwalających ocenić to z perspektywy finansowej; wśród nich są metody wartości bieżącej netto (NPV) i metody zwrotu. Te dwa elementy mogą zmierzyć trwałość i wartość projektów długoterminowych. Różnią się jednak obliczeniami, czynnikami, a zatem różnią się ograniczeniami i korzyściami.

NPV, znany również jako Net Present Worth (NPW), jest standardową metodą wykorzystywania wartości pieniądza w czasie do oceny projektów długoterminowych. Oblicza szereg czasowy przepływów pieniężnych, zarówno przychodzących, jak i wychodzących, pod względem waluty. NPV równa się sumie bieżących wartości poszczególnych przepływów pieniężnych. Najważniejszą rzeczą, o której należy pamiętać w przypadku NPV, jest „wartość bieżąca”. Mówiąc prościej, NPV = PV (wartość bieżąca) „I (inwestycja). Na przykład, biorąc pod uwagę 1000 USD dla I, 10 000 USD dla PV: 10 000 - 1000 USD = 9 000 USD = NPV. Wybierając między alternatywnymi inwestycjami, NPV może pomóc w określeniu tej o najwyższej wartości bieżącej, szczególnie w następujących warunkach: jeżeli NPV> 0, zaakceptuj inwestycję, jeśli NPV < 0, reject the investment, and if NPV= 0, the investment is marginal.

I odwrotnie, metoda zwrotu służy do oceny projektu zakupu lub ekspansji. Określa okres, zwykle w latach, w którym nastąpi zwrot z inwestycji. Jest równa początkowej inwestycji podzielonej przez roczne oszczędności lub przychody, lub w kategoriach matematycznych: okres zwrotu = I / CF (przepływy pieniężne rocznie). Na przykład, biorąc pod uwagę 10 000 USD dla I i 1000 USD dla CF, 10 000/1 000 = 10 (lat) = okres zwrotu. Im krótszy okres zwrotu, tym lepsza inwestycja. Długi okres zwrotu oznacza, że ​​inwestycja zostanie zamknięta na długi czas; co zwykle sprawia, że ​​projekt jest stosunkowo niezrównoważony.

Analiza wartości bieżącej netto usuwa element czasowy przy ważeniu alternatywnych inwestycji, podczas gdy metoda zwrotu skupia się na czasie wymaganym do zwrotu z inwestycji w celu spłaty całości inwestycji początkowej. Biorąc to pod uwagę, metoda zwrotu nie ocenia prawidłowo wartości pieniądza w czasie, inflacji, ryzyka finansowego itp. W przeciwieństwie do NPV, która dokładnie mierzy rentowność inwestycji. Ponadto, chociaż metoda zwrotu wskazuje maksymalny dopuszczalny okres inwestycji, nie bierze pod uwagę żadnych prawdopodobieństw, które mogą wystąpić po okresie zwrotu, ani nie mierzy całkowitych dochodów. Nie wskazuje, czy zakupy przyniosą z czasem pozytywne zyski.

Dlatego NPV zapewnia lepsze decyzje niż metoda zwrotu przy inwestowaniu kapitału; poleganie wyłącznie na metodzie zwrotu może skutkować złymi decyzjami finansowymi. Większość firm zazwyczaj łączy metodę zwrotu z analizą NPV. Jeśli chodzi o zalety, metoda okresu zwrotu jest prostsza i łatwiejsza do obliczenia w przypadku małych, powtarzalnych inwestycji oraz czynników dotyczących stawek podatkowych i stawek amortyzacji. Z drugiej strony, NPV jest bardziej dokładne i wydajne, ponieważ wykorzystuje przepływ środków pieniężnych, a nie zyski, i powoduje decyzje inwestycyjne, które zwiększają wartość. Z drugiej strony zakłada stałą stopę dyskontową przez cały okres inwestycji i jest ograniczony w przewidywaniu przepływów pieniężnych. Ponadto, wady Payback obejmują fakt, że nie bierze pod uwagę przepływów pieniężnych i zysków po okresie zwrotu i wartości pieniężnej, a także ryzyka finansowego przed lub w trakcie inwestycji.

streszczenie

1) NPV i metody zwrotu mierzą rentowność inwestycji długoterminowych.
2) NPV oblicza wartość bieżącą inwestycji, ale eliminuje element czasu i przyjmuje stałą stopę dyskontową w czasie.
3) Zwrot określa okres, w którym nastąpi „zwrot” konkretnej inwestycji. Pomija jednak wartość pieniądza w czasie i rentowność projektu po okresie zwrotu.
4) Większość firm stosuje kombinację dwóch metod oceny, aby uzyskać optymalną decyzję finansową.