Różnica między CAPM a WACC

CAPM vs WACC

Wyceny akcji są koniecznością dla każdego inwestora, a także eksperta finansowego. Podczas gdy są inwestorzy, którzy oczekują określonej stopy inwestycji w akcje spółki, są też pożyczkodawcy i akcjonariusze spółki, którzy również oczekują przyzwoitego zwrotu z inwestycji w spółkę. Do tych celów dostępne są różne narzędzia statystyczne, a wśród nich CAPM i WACC są bardzo popularne. Istnieje wiele różnic w tych dwóch narzędziach, o których czytelnicy dowiedzą się po przejściu tego artykułu.

CAPM oznacza Model Wyceny Aktywów Kapitałowych, który jest metodą umożliwiającą ustalenie prawidłowej ceny akcji lub dowolnego innego składnika aktywów przy użyciu przyszłych prognoz przepływów pieniężnych i stopy zdyskontowanej, która jest korygowana o ryzyko.

Każda firma ma własne prognozy dotyczące przepływów pieniężnych na najbliższe lata, ale inwestorzy muszą ustalić prawdziwą wartość tych przyszłych przepływów pieniężnych na dzisiejszym rynku. Wymaga to obliczenia stopy dyskontowej w celu uzyskania bieżącej wartości netto przepływów pieniężnych lub wartości bieżącej netto. Istnieje wiele metod ustalania wartości godziwej kosztu kapitału spółki, a jedną z nich jest WACC (średni ważony koszt kapitału). Każda firma zna cenę (stopę procentową), którą spłaca za zadłużenie zaciągnięte w celu pozyskania kapitału, ale musi obliczyć koszt kapitału własnego, który składa się zarówno z długu, jak i pieniędzy akcjonariuszy. Akcjonariusze oczekują także przyzwoitej stopy zwrotu z inwestycji w spółkę, w przeciwnym razie są gotowi sprzedać posiadany kapitał. Ten koszt kapitału własnego jest potrzebny firmie do utrzymania ceny akcji na dobrym poziomie (zadowalającym dla akcjonariuszy). Jest to ten koszt kapitału własnego, który jest podawany przez CAPM i jest obliczany przy użyciu następującego wzoru.

Koszt kapitału własnego przy użyciu CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Tutaj rf jest stopą wolną od ryzyka, rm jest oczekiwaną stopą zwrotu na rynku, a b (beta) jest miarą związku między czynnikiem ryzyka a ceną aktywów.

Średni ważony koszt kapitału (WACC) oparty jest na proporcji zadłużenia i kapitału własnego w całkowitym kapitale spółki.

WACC = Re X E / V + Rd X (1 stawka podatku od osób prawnych) X D / V

Gdzie D / V to stosunek zadłużenia spółki do łącznej wartości (dług + kapitał własny)

E / V to stosunek kapitału własnego spółki do całości przedsiębiorstwa (kapitał własny + dług)

Powiązany link:

Różnica między CAPM a APT