Różnica między podstawowym zyskiem na akcję a rozwodnionym zyskiem na akcję

Podstawowy zysk na akcję a rozwodniony zysk na akcję | Podstawowy EPS vs Rozcieńczony EPS
 

Zysk na akcję jest obliczeniem przeprowadzonym w celu ustalenia zysków, które firma uzyskuje na podstawie liczby posiadanych akcji pozostających w obrocie. Zysk na akcję i rozwodniony zysk na akcję jest łatwo mylony przez wielu ze względu na trudność, z jaką wiele osób ma trudności ze zrozumieniem znaczenia „rozwodnionego” zysku. Rozwodniony zysk na akcję ma inne znaczenie niż podstawowy zysk na akcję, który może być dość subtelny. Poniższy artykuł ma na celu wyjaśnienie czytelnikowi, co należy rozumieć przez podstawowy zysk na akcję i rozwodniony zysk na akcję, oraz jasne wyjaśnienie różnicy między nimi.

Co to jest podstawowy zysk na akcję?

Podstawowy zysk na akcję oblicza się w następujący sposób. Podstawowy EPS = (dochód netto - dywidenda uprzywilejowana) / liczba akcji pozostających do spłaty. Podstawowy zysk na akcję mierzy liczbę dolarów dochodu netto dostępnego na jedną z akcji pozostających w obrocie spółki. Podstawowy zysk na akcję jest miarą rentowności i jest uważany za ważny wyznacznik prawdziwej ceny akcji. Podstawowy zysk na akcję jest również wykorzystywany w innych ważnych obliczeniach wskaźnika finansowego, takich jak stosunek ceny do zysku. Należy zauważyć, że dwie firmy mogłyby wygenerować podobne liczby EPS, ale jedna firma może to zrobić przy użyciu mniejszego kapitału, co uczyniłoby firmę bardziej wydajną niż firma, która emituje więcej akcji i dociera do tego samego EPS.

Co to jest rozwodniony zysk na akcję?

Rozwodniony zysk na akcję obliczany jest z uwzględnieniem opcji na akcje, obligacji zamiennych (obligacji i akcji), warrantów i innych papierów wartościowych, które mogą powodować rozwodnienie. Rozwodniony EPS oblicza wartość EPS, jeżeli zostaną wykonane potencjalne rozwadniające papiery wartościowe. Dla akcjonariusza firmy rozwodnienie EPS nie jest korzystne, ponieważ oznacza to, że dochód netto pozostanie taki sam, a pozostałe akcje mogą stać się znacznie większe. W takim przypadku liczba EPS byłaby znacznie zmniejszona. Na przykład firma XYZ może dziś posiadać akcje w wysokości 1000, ale liczbę tę można łatwo zwiększyć do 3000 w wyniku konwersji akcji. Obniżyłoby to ich liczbę EPS trzykrotnie, co jest dość stratą, biorąc pod uwagę, że dochód netto się nie zmieni.

Jaka jest różnica między podstawowym zyskiem na akcję a rozwodnionym zyskiem na akcję?

Głównym podobieństwem między podstawowym EPS a rozcieńczonym EPS jest podstawowe obliczenie, które stanowi podstawę dla obu. Oba są jednak całkiem różne od siebie, ponieważ podstawowy EPS uwzględnia tylko obecnie występujące akcje i nie bierze pod uwagę potencjalnego rozmycia, który mógłby wystąpić w wyniku zamiany, opcji, warrantów itp. Podstawowy EPS zawsze będzie wyższy niż rozcieńczony EPS , ponieważ rozwodniony EPS spowoduje powstanie większej liczby akcji pozostających do spłaty, w obliczeniach, ale wykorzysta ten sam dochód netto, który zastosowano w podstawowym obliczeniu EPS. Ważne jest, aby obliczyć rozcieńczony EPS, ponieważ uwzględnia on EPS, który skutkowałby gorszym możliwym scenariuszem, gdyby wszystkie możliwe rozcieńczenia miały miejsce. Ponadto inwestor może nie chcieć kupować akcji, które mają znaczącą różnicę między ich podstawowym EPS a rozwodnionym EPS, ze względu na potencjalny negatywny wpływ, jaki rozwodnienie może mieć na cenę akcji.