Różnica między EBIT a EBITDA

EBIT vs EBITDA
Istnieją różne terminologie stosowane w finansach biznesowych, które są używane do pomiaru i oceny pozycji rentowności firmy. Możesz ich również użyć do porównania z innymi firmami z tej samej branży, ponieważ usuwa to wpływ decyzji księgowych i finansowych. EBIT i EBITDA są przykładem miar rentowności, które są wykorzystywane do analizy i porównania.

Zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT)
Analitycy finansowi i eksperci często łączą zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT) z przychodami operacyjnymi, ponieważ ich wartości są bardzo podobne i można z nich korzystać zamiennie, nie powodując żadnych rozbieżności księgowych. Jednak w Stanach Zjednoczonych SEC (Komisja ds. Bezpieczeństwa i Giełdy) zabrania bezpośredniego porównywania dochodu operacyjnego z EBIT, ponieważ niektóre pozycje skorygowane o EBIT nie stanowią części dochodu operacyjnego. Zamiast tego Komisja zaleca wykorzystanie dochodu netto przedstawionego w zestawieniu operacji, aby EBIT był bardziej zgodny z danymi liczbowymi dotyczącymi GAAP.

Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA)
Miara ta jest często stosowana przez przedsiębiorstwa kapitałochłonne lub o dużej dźwigni finansowej, w których amortyzacja jest obliczana bardzo często, na przykład w branży telekomunikacyjnej lub użyteczności publicznej. Powodem tego jest to, że stawki amortyzacji tych przedsiębiorstw są bardzo wysokie i płacą bardzo duże odsetki od pożyczek, co powoduje, że firmy te mają ujemne zyski. W rezultacie analitycy mają trudności z obliczeniem wartości firmy z powodu tych ujemnych liczb, dlatego polegają na EBITDA w celu przedstawienia zysków faktycznie dostępnych na spłatę kwoty pożyczki. Dlatego pojawia się na początku w rachunku zysków i strat i daje pozytywne wyniki w powszechnie stosowanych modelach wyceny.

Rozliczanie amortyzacji
EBIT oznacza Zysk przed Odsetkami i Podatkiem, natomiast EBITDA oznacza Zysk przed Odsetkami, Podatkiem, Amortyzacją i Amortyzacją. Chociaż środki te nie są wymagane przez GAAP (ogólnie przyjęte zasady rachunkowości), to jednak akcjonariusze i inni inwestorzy stosują je do oceny wartości firmy. Jak sama nazwa wskazuje, EBIT reprezentuje zysk operacyjny spółki przed odsetkami i podatkami, ale po uwzględnieniu amortyzacji. Z drugiej strony EBITDA oblicza zyski po uwzględnieniu amortyzacji.

Reprezentacja faktycznych zarobków
Firmy o bardzo małych nakładach inwestycyjnych wolą stosować EBITDA niż EBIT, ponieważ wartość nie ma dla nich znaczenia. Dlatego analitycy i eksperci finansowi mogą wykorzystywać EBITDA do oceny firm w tej samej branży, w której wyniki wskaźników CAPEX do przychodów są w przybliżeniu takie same.

Z drugiej strony korzyść z zastosowania EBIT nad EBITDA polega na tym, że rekompensuje on CAPEX (nakłady inwestycyjne) poprzez amortyzację do pewnego stopnia. Kwota amortyzacji jest w rzeczywistości wrażliwą miarą nakładów inwestycyjnych, ponieważ dotyczy aktywów zakupionych w ciągu kilku lat. Dlatego EBIT zapewnia lepszą reprezentację faktycznych zysków w porównaniu do EBITDA i jest lepszą miarą dla pożyczkodawców.

Rozsądne podejście do oceny i podejmowania decyzji
Tracisz podstawową zasadę obiektywizmu, gdy używasz EBITDA do obliczania wartości firmy, ponieważ celem prognozowania szacowanych wolnych pieniędzy jest określenie zakresu ryzyka kredytowego. Chociaż ryzyko kredytowe zmniejsza się w większym stopniu poprzez przewidywanie wyższych zysków, nie bierze ono jednak pod uwagę zależności od aktywów kapitałowych wykorzystywanych jako narzędzia do osiągania zysków. Ryzyko jest więc zawsze obecne, ale nie stanowi części ogólnego ryzyka biznesowego, które jest wykorzystywane w ocenie biznesowej i procesie decyzyjnym.

Jak już wspomniano, pożyczkodawcy wolą EBIT niż EBITDA, ale kredytobiorcy wolą EBITDA, ponieważ stanowi to kompromis w przypadku pożyczek wysokiego ryzyka. Pokazuje wysokie prognozy dostępnego kapitału biznesowego, a zatem działa pozytywnie na rentowność firmy jako pożyczkobiorcy. Ponadto działa również na korzyść pożyczkodawców, umożliwiając im przekazanie mniejszych środków w porównaniu do wartości aktywów wykorzystywanych jako zabezpieczenie.