Różnica między WACC a IRR

WACC vs IRR

Analiza inwestycji i koszt kapitału to dwie ważne sekcje zarządzania finansami. Analiza inwestycji wprowadza szereg narzędzi i technik wykorzystywanych do oceny opłacalności i wykonalności projektu. Z drugiej strony, koszt kapitału bada różne źródła kapitału oraz sposób obliczania kosztów i są wykorzystywane wraz z technikami oceny inwestycji w celu określenia rentowności projektów. W poniższym artykule przyjrzymy się bliżej IRR (wewnętrzna stopa zwrotu - technika oceny inwestycji) i koncepcji średniego ważonego kosztu kapitału (WACC). Artykuł jasno wyjaśnia każdy, jak są one obliczane i wskazuje na ścisły związek między nimi.

Co to jest IRR?

IRR (Wewnętrzna stopa zwrotu) jest narzędziem stosowanym w analizie finansowej w celu określenia atrakcyjności konkretnego projektu lub inwestycji, a także można go użyć do wyboru między możliwymi projektami lub opcjami inwestycyjnymi, które są rozważane. Wewnętrzna stopa zwrotu jest najczęściej stosowana w budżetowaniu kapitałowym i sprawia, że ​​NPV (wartość bieżąca netto) wszystkich przepływów pieniężnych z projektu lub inwestycji wynosi zero. Mówiąc prościej, wewnętrzna stopa zwrotu to stopa wzrostu, którą szacuje się na projekt lub inwestycję. Prawdą jest, że projekt może faktycznie generować stopę zwrotu inną niż szacowana wewnętrzna stopa zwrotu, ale projekt, który ma stosunkowo wyższą wewnętrzną stopę zwrotu (niż inne rozważane opcje), będzie miał większe szanse na uzyskanie wyższych zwrotów i silniejszy wzrost. W przypadkach, w których IRR jest używany do podjęcia decyzji między przyjęciem a odrzuceniem projektu, należy przestrzegać następujących kryteriów. Jeśli wewnętrzna stopa zwrotu jest równa lub większa niż koszt kapitału, projekt powinien zostać zaakceptowany, a jeśli wewnętrzna stopa zwrotu jest niższa niż koszt kapitału, projekt należy odrzucić. Kryteria te zapewnią, że firma osiągnie przynajmniej wymagany zwrot. Przy podejmowaniu decyzji między dwoma projektami, które mają różne numery IRR, pożądane jest wybranie projektu o najwyższym IRR.

IRR można również wykorzystać do porównania stóp zwrotu na rynkach finansowych. Jeśli projekty firmy nie generują wewnętrznej stopy zwrotu wyższej niż stopa zwrotu, którą można uzyskać dzięki inwestowaniu na rynkach finansowych, bardziej opłaca się firmie odrzucić projekt i dokonać inwestycji na rynku finansowym w celu uzyskania lepszego zwrotu.

Co to jest WACC?

WACC (Średni ważony koszt kapitału) jest nieco bardziej skomplikowany niż koszt kapitału. WACC jest oczekiwanym średnim przyszłym kosztem funduszy i jest obliczany poprzez nadanie wag zadłużeniu i kapitałowi spółki proporcjonalnie do kwoty, w jakiej są przechowywane (struktura kapitałowa firmy). WACC jest zwykle obliczany dla różnych celów decyzyjnych i pozwala firmie określić poziom zadłużenia w porównaniu z poziomem kapitału. Poniżej znajduje się wzór na obliczanie WACC.

WACC = (E / V) × R_mi + (D / V) × R_re × (1 - T_do)

Tutaj E to wartość rynkowa kapitału własnego, a D to wartość rynkowa długu, a V to suma E i D. R_mi to całkowity koszt kapitału własnego i R._re to koszt długu. T._do jest stawką podatkową stosowaną do firmy.

IRR vs WACC

WACC jest oczekiwanym średnim przyszłym kosztem funduszy, podczas gdy wewnętrzna stopa zwrotu jest techniką analizy inwestycji, która służy do decydowania, czy projekt powinien zostać zrealizowany. Istnieje ścisły związek między IRR i WACC, ponieważ te pojęcia razem tworzą kryteria decyzyjne dla obliczeń IRR. Jeśli wewnętrzna stopa zwrotu jest większa niż WACC, wówczas stopa zwrotu projektu jest wyższa niż koszt zainwestowanego kapitału i należy ją zaakceptować.

Streszczenie:

Różnica między IRR a WACC

• Wewnętrzna stopa zwrotu jest najczęściej stosowana w budżetowaniu kapitałowym i sprawia, że ​​NPV (wartość bieżąca netto) wszystkich przepływów pieniężnych z projektu lub inwestycji wynosi zero. Mówiąc prościej, wewnętrzna stopa zwrotu to stopa wzrostu, którą szacuje się na projekt lub inwestycję.

• WACC jest oczekiwanym średnim przyszłym kosztem funduszy i jest obliczany poprzez nadanie wag zadłużeniu i kapitałowi spółki proporcjonalnie do kwoty, w jakiej są przechowywane (struktura kapitałowa firmy).

• Istnieje ścisły związek między IRR i WACC, ponieważ te pojęcia razem tworzą kryteria decyzyjne dla obliczeń IRR.