Różnica między prawymi akcjami a premiowymi
Share
Kluczowa różnica - odpowiednie akcje vs akcje bonusowe
Właściwe akcje i akcje premiowe to dwa rodzaje akcji wydawane dotychczasowym akcjonariuszom spółki. Emisja praw i emisja premii powoduje wzrost liczby akcji, a tym samym obniżenie ceny za akcję. Kluczową różnicą między odpowiednimi akcjami a premiowymi jest to podczas gdy odpowiednie akcje są oferowane po obniżonej cenie dla obecnych akcjonariuszy w nowej emisji akcji, akcje premiowe oferowane są bez wynagrodzenia (bezpłatnie) w celu zrekompensowania niewypłacenia dywidendy.
ZAWARTOŚĆ
1. Przegląd i kluczowa różnica
2. Jakie są prawidłowe akcje
3. Co to są akcje bonusowe
4. Porównanie obok siebie - odpowiednie akcje vs akcje bonusowe
5. Podsumowanie
Jakie są właściwe akcje
Prawa do akcji to akcje emitowane w drodze emisji praw, w ramach których spółka oferuje obecnym akcjonariuszom sprzedaż nowych akcji w spółce, zanim zostaną one zaoferowane ogółowi społeczeństwa. Takie prawa akcjonariuszy - do zaoferowania akcji przed opinią publiczną - nazywane są „prawa pierwokupu„. Prawa do akcji oferowane są po obniżonej cenie do obowiązującej ceny rynkowej, aby zachęcić akcjonariuszy do subskrypcji akcji.
Na przykład. Firma Q decyduje się na emisję nowych akcji w celu podwyższenia kapitału o wartości 20 mln USD poprzez emisję 10 mln akcji w stosunku 2: 2. Oznacza to, że na każde 10 posiadanych akcji inwestor otrzymuje 2 nowe akcje.
Kiedy oferowane są nowe akcje, akcjonariusze mają następujące trzy opcje.
Ryc. 1: Opcje dla akcjonariuszy, gdy jest dostępna opcja subskrypcji Emisji Praw
Kontynuując ten sam przykład, załóżmy, że cena rynkowa istniejących akcji (akcji posiadanych przed emisją praw) wynosi 4,5 USD za akcję. Zdyskontowana cena, po której zostaną wyemitowane nowe akcje, wynosi 3 USD. Inwestor ma 1000 akcji
- Jeśli inwestor przejmie prawa w całości,
Wartość istniejących akcji (1000 * 4,5 USD) 4500 USD
Wartość nowych udziałów (200 * 3) 600 USD
Wartość wszystkich akcji (1200 akcji) 5 100 USD
Wartość na akcję po emisji praw (5 100 USD / 1200) 4,25 USD na akcję
Wartość na akcję po emisji praw nazywa się „teoretyczna cena ex-praw”, a jego obliczenia reguluje MSR 33„ Przychody na akcję ”.
Zaletą jest to, że inwestor może zapisać się na nowe akcje po niższej cenie. Jeśli 200 akcji zostanie zakupionych na giełdzie, akcjonariusz musi ponieść koszty w wysokości 900 USD (200 * 4,5 USD). 300 USD można zaoszczędzić, kupując akcje w drodze emisji praw. Po emisji praw do akcji cena akcji spadnie z 4,5 do 4,25 USD za akcję, ponieważ liczba pozostałych akcji wzrośnie. Zmniejszenie to jest jednak równoważone oszczędnościami wynikającymi z możliwości zakupu akcji po obniżonej cenie.
- Jeśli inwestor zignoruje prawa,
Inwestor może nie być skłonny do dalszego inwestowania w spółkę lub nie mieć środków na subskrypcję akcji z prawem poboru. Jeśli prawa do akcji zostaną zignorowane, udziały zostaną rozwodnione w związku ze wzrostem liczby akcji.
- Jeżeli inwestor sprzedaje prawa innym inwestorom
W niektórych przypadkach praw nie można przenosić. Są one znane jako „niezbywalne prawa„. Ale w większości przypadków inwestorzy mogą zdecydować, czy chcesz skorzystać z opcji zakupu akcji, czy sprzedać prawa innym inwestorom. Prawa, którymi można handlować, nazywane są „prawa do rezygnacji”, a po wymianie prawa są znane jako„prawa zerowe„.
Co to są akcje bonusowe?
Udziały premiowe są również nazywane „scrip share”i są dystrybuowane poprzez wydanie bonusowe. Akcje te są wydawane dotychczasowym akcjonariuszom nieodpłatnie zgodnie z proporcją ich udziałów.
Na przykład. Za każde 4 posiadane akcje inwestorzy będą uprawnieni do otrzymania 1 akcji premiowej
Akcje bonusowe są emitowane jako alternatywa dla wypłaty dywidendy. Na przykład, jeśli spółka poniesie stratę netto w roku budżetowym, fundusze nie będą dostępne na wypłatę dywidendy. Może to prowadzić do niezadowolenia akcjonariuszy; dlatego w celu zrekompensowania niezdolności do wypłaty dywidendy można zaoferować akcje premiowe. Akcjonariusze mogą sprzedawać akcje premiowe w celu zaspokojenia swoich potrzeb dochodowych.
Emisja akcji premiowych jest atrakcyjną opcją dla firm borykających się z krótkoterminowymi problemami z płynnością. Jest to jednak pośrednie rozwiązanie dla ograniczeń gotówkowych, ponieważ akcje premiowe nie generują gotówki dla firmy, tylko zapobiega konieczności ponoszenia wypływów pieniężnych w formie dywidend.
Ponadto, ponieważ akcje premiowe zwiększają wyemitowany kapitał zakładowy spółki bez wynagrodzenia pieniężnego, może to spowodować spadek dywidend na akcję w przyszłości, co może nie być racjonalnie interpretowane przez wszystkich inwestorów.
Jaka jest różnica między Akcjami prawymi a Akcjami premiowymi?
Właściwe akcje vs akcje bonusowe | |
| Odpowiednie akcje oferowane są po obniżonej cenie dla obecnych akcjonariuszy w ramach nowej emisji akcji. | Akcje bonusowe oferowane są bezpłatnie. |
| Wpływ na sytuację gotówkową | |
| Akcje praw są emitowane w celu pozyskania nowego kapitału na przyszłe inwestycje. | Akcje bonusowe są emitowane w celu zrekompensowania obowiązujących ograniczeń gotówkowych. |
| Otrzymanie gotówki | |
| Udziały w prawach skutkują odbiorem gotówki dla spółki | Udziały bonusowe nie powodują otrzymania gotówki. |
Podsumowanie - prawa do akcji a akcje dodatkowe
Firmy rozważają emisję akcji praw i akcji premiowych, gdy potrzebne są środki na przyszłe projekty lub bieżące deficyty pieniężne. Zarówno akcje praw, jak i akcje premiowe zwiększają liczbę akcji pozostających w obrocie i obniżają cenę za akcję. Główna różnica między akcjami praw i akcjami premiowymi polega na tym, że chociaż akcje praw są oferowane po obniżonej cenie rynkowej, akcje premiowe są emitowane bez wynagrodzenia.
Odniesienie:
1. McClure, Ben. „Zrozumienie problemów związanych z prawami”. Investopedia. N.p., 29 grudnia 2015. Web. 01 marca 2017 r.
2. „Teoretyczna cena ex-praw”. Teoretyczna cena ex-Rights | Wzór | Obliczanie | Przykład. N.p., n.d. Sieć. 01 marca 2017 r.
3. Pet. „EPS: emisje praw, opcje i warranty | MSR 33 Zysk na akcję. ” Chartered Education. N.p., 05 września 2015. Web. 01 marca 2017 r.
4. Personel, Investopedia. „Problem bonusowy”. Investopedia. N.p., 17 czerwca 2004 r. Web. 01 marca 2017 r.
5. „Zalety i wady akcji premiowych”. EFinanceManagement. N.p., 13 stycznia 2017. Web. 02 marca 2017.
