Różnica między okresem zwrotu a obniżonym okresem zwrotu

Kluczowa różnica - okres zwrotu a okres zdyskontowanej zniżki
 

Okres zwrotu i zdyskontowany okres zwrotu to techniki wyceny inwestycji, które są wykorzystywane do oceny projektów inwestycyjnych. Kluczowa różnica między okresem zwrotu a obniżonym okresem zwrotu jest taka okres zwrotu odnosi się do czasu wymaganego do odzyskania kosztu inwestycji natomiast zdyskontowany okres zwrotu oblicza czas wymagany do odzyskania kosztu inwestycji, biorąc pod uwagę wartość pieniądza w czasie. Odzyskanie początkowej inwestycji jest jednym z głównych celów każdego projektu inwestycyjnego.

ZAWARTOŚĆ
1. Przegląd i kluczowa różnica
2. Co to jest okres zwrotu
3. Co to jest zdyskontowany okres zwrotu
4. Porównanie obok siebie - okres zwrotu z rabatem
5. Podsumowanie

Co to jest okres zwrotu?

Okres zwrotu to czas wymagany do odzyskania kosztów inwestycji. Wiedza, ile czasu zajmie projektowi odzyskanie początkowej inwestycji, jest niezbędna do podjęcia decyzji, czy projekt powinien zostać zainwestowany, czy nie. Preferowane są krótsze okresy zwrotu niż dłuższe. Okres zwrotu można obliczyć za pomocą następującego wzoru.

Okres zwrotu = inwestycja początkowa / napływ kapitału na okres

Na przykład. Firma DFE planuje przedsięwzięcie inwestycyjne, którego koszt wyniesie 15 mln USD, a oczekuje się, że wygeneruje przepływy pieniężne w wysokości 3 mln USD rocznie przez kolejne 7 lat. Zatem okres zwrotu wyniesie 5 lat (15 mln USD / 3 mln USD).

Okres zwrotu można obliczyć przy użyciu powyższej formuły, jeżeli oczekuje się, że projekt wygeneruje równe przepływy pieniężne przez cały czas trwania projektu. Jeśli projekt ma generować nierównomierne przepływy pieniężne, okres zwrotu zostanie obliczony w następujący sposób.

Na przykład. Projekt, którego początkowa inwestycja wynosi 20 mln USD, a żywotność wynosi 5 lat. Generuje przepływy pieniężne w następujący sposób. Rok 1 = 4 mln USD, Rok 2 = 5 mln USD, Rok 3 = 8 mln USD, Rok 4 = 8 mln USD i Rok 5 = 10 mln USD. Okres zwrotu będzie wynosić,

Okres zwrotu = 3+ (3 mln USD / 8 mln USD)
= 3 + 0,38
= 3,38 lat

Rysunek 1: Okres zwrotu

Okres zwrotu jest bardzo prostą techniką wyceny inwestycji, łatwą do obliczenia. W przypadku firm z problemami z płynnością okres zwrotu służy jako dobra technika do wyboru projektów, które zwracają się w ciągu ograniczonej liczby lat. Jednak okres zwrotu nie uwzględnia wartości pieniądza w czasie, dlatego jest mniej przydatny w podejmowaniu świadomej decyzji. Ponadto metoda ta ignoruje przepływy pieniężne dokonane po okresie zwrotu.

Co to jest zdyskontowany okres zwrotu?

Zdyskontowany okres zwrotu to czas wymagany do odzyskania kosztu inwestycji po uwzględnieniu wartości pieniądza w czasie. Tutaj przepływy pieniężne zostaną zdyskontowane według stopy dyskontowej, która reprezentuje wymaganą stopę zwrotu z inwestycji. Czynniki dyskontowe można łatwo uzyskać za pomocą tabeli wartości bieżącej, która pokazuje współczynnik dyskontowy w zależności od liczby lat. Zdyskontowany okres zwrotu można obliczyć za pomocą poniższego wzoru.

Zdyskontowany okres zwrotu = rzeczywisty przepływ gotówki / (1 + i) ⁿ
i = stopa dyskontowa
n = liczba lat

Na przykład. W powyższym przykładzie założono, że przepływy pieniężne są dyskontowane według stawki 12%. Zdyskontowany okres zwrotu wyniesie,

Zdyskontowany okres zwrotu = 4+ (1,65 mln USD / 5,67 mln USD)
= 3 + 0,29
= 3,29 lat

Zdyskontowany okres zwrotu pozwala uniknąć głównej wady okresu zwrotu poprzez zastosowanie zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Jednak ta metoda ignoruje również przepływy pieniężne dokonane po okresie zwrotu.

Jaka jest różnica między okresem zwrotu a obniżonym okresem zwrotu?

Okres zwrotu vs Zdyskontowany okres zwrotu
Okres zwrotu odnosi się do czasu wymaganego do odzyskania kosztów inwestycji.	Zdyskontowany okres zwrotu oblicza czas wymagany do odzyskania kosztu inwestycji, biorąc pod uwagę wartość pieniądza w czasie.
Wartość pieniądza w czasie
Okres zwrotu nie uwzględnia wpływu wartości pieniądza w czasie.	Zdyskontowany okres zwrotu stanowi efekt wartości pieniądza w czasie.
Przepływy środków pieniężnych
Okres zwrotu nie wykorzystuje zdyskontowanych przepływów pieniężnych, dlatego jest mniej dokładny	Zdyskontowany okres zwrotu wykorzystuje zdyskontowane przepływy pieniężne, dlatego jest bardziej dokładny w porównaniu do okresu zwrotu.

Podsumowanie - Okres zwrotu a obniżony okres zwrotu

Różnica między okresem zwrotu a zdyskontowanym okresem zwrotu zależy głównie od rodzaju przepływów pieniężnych zastosowanych do obliczeń. Normalne przepływy pieniężne są wykorzystywane w okresie zwrotu, podczas gdy zdyskontowany okres zwrotu wykorzystuje zdyskontowane przepływy pieniężne. Te dwie techniki oceny inwestycji są mniej złożone i mniej przydatne w porównaniu z innymi, takimi jak wartość bieżąca netto (NPV) i wewnętrzna stopa zwrotu (IRR), dlatego nie powinny być stosowane jako jedyne kryteria podejmowania decyzji.

Bibliografia
1.Irfanullah. "Okres zwrotu." Wzór okresu zwrotu | Przykłady | Zalety i wady. N.p., n.d. Sieć. 06 kwietnia 2017 r.
2. „Zalety i wady metody zwrotu kapitału z budżetu”. Chron.com. Chron.com, 19 lipca 2011 r. Internet. 06 kwietnia 2017 r.
3. „Zdyskontowany okres zwrotu.” Investopedia. N.p., 13 stycznia 2016. Web. 06 kwietnia 2017 r.
Peavler, Rosemary. „Plusy i minusy korzystania ze zdyskontowanego okresu zwrotu.” Równowaga. N.p., n.d. Sieć. 06 kwietnia 2017 r.