Różnica między LBO a MBO

LBO vs MBO

Chociaż dla osób spoza świata korporacyjnego terminy takie jak LBO i MBO mogą wyglądać dziwacznie, są to często używane słowa w kręgach biznesowych. Podczas gdy LBO odnosi się do wykupu lewarowanego, MBO to wykup menedżerski. Podczas gdy wielu uważa, że ​​MBO różni się całkowicie od LBO, eksperci twierdzą, że MBO to szczególny przypadek LBO, w którym nie obcy, ale wewnętrzny zarząd przejmuje skuteczną kontrolę nad firmą. W tym artykule wyjaśniono różnice między LBO i MBO.

Co to jest LBO?

Kiedy osoba z zewnątrz, zazwyczaj osoba mająca interes w kontrolowaniu firmy, organizuje pieniądze na wykup wystarczających zapasów spółki, aby móc kontrolować kapitał własny spółki, nazywa się to wykupem lewarowanym. Zazwyczaj inwestor pożycza bardzo wysoki procent pieniędzy, które są zwracane poprzez sprzedaż aktywów przejmowanej spółki. Pieniądze zwykle pochodzą z banków i rynków kapitałów dłużnych. Historia jest pełna przypadków LBO, w których ludzie bez lub z bardzo niewielkimi pieniędzmi nabyli uprawnienia kontrolne w firmie za pośrednictwem LBO. Zaskakujące jest to, że aktywa przejmowanej spółki są wykorzystywane jako zabezpieczenie pożyczonych pieniędzy. Aby pozyskać pieniądze, spółka przejmująca emituje obligacje dla inwestorów, które są ryzykowne z natury i nie powinny być uznawane za rating inwestycyjny, ponieważ procedura wiąże się z dużym ryzykiem. Zasadniczo część zadłużenia w LBO wynosi od 50–85%, chociaż zdarzały się przypadki, w których ponad 95% LBO zostało zrealizowane z zadłużeniem.

Co to jest MBO?

MBO to wykup menedżerski, który jest rodzajem LBO. Tutaj to wewnętrzne zarządzanie firmą zamiast osób z zewnątrz próbuje wykupić kontrolę nad firmą. Jest to zazwyczaj podejmowane w celu zwiększenia zainteresowania menedżerów poprawą spraw spółki, ponieważ stają się akcjonariuszami, a tym samym partnerami w zyskach. Kiedy pojawia się MBO, spółka giełdowa staje się prywatna. MBO wpływa na restrukturyzację organizacji, a także nabiera znaczenia w przejęciach i fuzjach. Są ludzie, którzy twierdzą, że MBO jest obecnie wykorzystywane przez menedżerów do kupowania firmy po niższej cenie, a następnie wpływają na zmiany w celu podwyższenia cen akcji, aby czerpać ogromne korzyści. Zwolennicy tego poglądu twierdzą, że menedżerowie próbują źle zarządzać, zmniejszając produkcję, a tym samym ceny akcji. Po udanym MBO, w którym uzyskują kontrolę po niskiej cenie, skutecznie zarządzają firmą, aby gwałtownie wzrosły zapasy.