Różnica między kontraktami futures a wartością godziwą

Kontrakty terminowe a wartość godziwa

Futures to termin odnoszący się do kontraktów, które określają przyszłą datę dostawy produktów materialnych lub niematerialnych po cenie ustalonej przez rynek. Materialnymi produktami mogą być dowolne dobra konsumpcyjne, takie jak artykuły spożywcze, kukurydza lub maszyny, natomiast niematerialne mogą być dowolne instrumenty finansowe, takie jak opcje na akcje lub indeksy. Zazwyczaj są one stosowane jako ubezpieczenie od nieprzewidywalności ceny i wszelkich zmian, które mogą wyniknąć z powodu spekulacji. Działają one co kwartał i zazwyczaj są cytowane, odnosząc się do „następnego wygaśnięcia” kontraktu futures. Kontrakty futures oparte na indeksach giełdowych znane są jako kontrakty futures na indeksy, a najczęstszym z nich jest S & P500. Warto jednak wiedzieć, że faktyczny S & P500 i futures S&P 500 nie oznaczają tego samego.

Przyszła wartość zależy od czasu do daty „przyszłej” oraz od „zakładanej” kwoty zwrotów. „Wewnętrzna” wartość opcji jest taka sama, jak różnica między wartością bieżącą (bieżącą gotówką) a wartością przyszłą. Wartość godziwa jest zatem „odpowiednim” powiązaniem między faktycznym S & P500 (gotówka) a S & P500 Futures. Zależność tę można przedstawić w postaci złożonej formuły. Co najważniejsze, należy pamiętać, że nie ma związku między wartością godziwą a wartością indeksu, spółki lub giełdy. Spread to wartość różnicy między bieżącą wartością S & P500 a wartością kontraktów futures. Jeśli wartość różnicy jest dodatnia, wówczas nazywa się ją „premią”, a jeśli jest ujemna - „rabatem”. W ciągu jednego dnia Spread będzie się zmieniał w miarę obrotu wartością kontraktu futures, a żadna z tych wartości nie ma wpływu na faktyczną wartość S & P500. Należy zwrócić uwagę na to, że gdy spread jest w wartości godziwej, posiadanie kontraktów terminowych S&P zamiast akcji S & P500 nie sprawia, że ​​jest to korzystne. Ogólnie rzecz biorąc, gwałtowny wzrost aktywności kupna poprzez handel komputerowy jest uruchamiany, gdy spread (premia) jest większy niż wartość godziwa, ponieważ zapasy będą lepsze niż kontrakty futures. Z drugiej strony aktywność sprzedażowa zostanie pobudzona, gdy spread będzie niższy niż wartość godziwa. Skomputeryzowane programy handlowe są zautomatyzowane, więc różnica między spreadem a wartością godziwą znika w krótkim czasie, więc czynnik uruchamiający kupno lub sprzedaż znika w krótkim czasie.