Różnica między „funduszem zamkniętym” a „funduszem giełdowym”

Istnieje wiele papierów wartościowych, które są przedmiotem obrotu na rynku finansowym każdego dnia, a wraz z upływem czasu wprowadzane są na rynek nowe instrumenty finansowe, aby ułatwić inwestorom i zaoferować dywersyfikację portfela inwestycyjnego. Wymienione fundusze inwestycyjne (ETF) są jednym z przykładów tych instrumentów. ETF to fundusze inwestycyjne, które są przedmiotem obrotu na giełdach papierów wartościowych i które śledzą indeksy, obligacje, towary, akcje lub fundusze indeksowe. Nie są jak fundusze wspólnego inwestowania, ponieważ są przedmiotem obrotu na giełdzie jak akcje zwykłe. Cena funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego zmienia się w ciągu dnia handlowego, gdy są kupowane i sprzedawane na rynku.

Fundusze zamknięte (CEF) działają tak samo jak ETF. W rzeczywistości inwestorzy zwykle uważają, że CEF i ETF są takie same, mimo że oba instrumenty różnią się od siebie. CEF-y są aktywnie zarządzane na rynku, podczas gdy fundusze giełdowe śledzą indeksy.

Oto niektóre z różnic między funduszami zamkniętymi a funduszami giełdowymi na giełdzie:

Opłaty z tytułu CEF i ETF

Koszty CEF są wyższe w porównaniu z wydatkami ETF, ponieważ ETF to indeksowane portfele, a koszt zarządzania tymi portfelami jest mniejszy niż aktywnie zarządzanych portfeli. Poza tym wewnętrzny koszt handlowy aktywnie zarządzanych portfeli jest wyższy niż wewnętrzny koszt handlowy ETF, ponieważ mają one niskie obroty portfela. Podsumowując, inwestorzy mogą dużo zaoszczędzić, jeśli zainwestują w fundusze ETF w porównaniu z instrumentami CEF, zwłaszcza jeśli poszukują inwestycji długoterminowych.

Przezroczystość

Fundusze będące przedmiotem obrotu giełdowego mają wyjątkową przejrzystość, ponieważ są ustalone względem indeksu. Inwestorzy nie mają trudności ze znalezieniem bazowych aktywów finansowych funduszu, ponieważ mogą po prostu skonsultować się ze sponsorami funduszu lub podmiotem indeksującym. Z drugiej strony fundusze zamknięte są mniej przejrzyste, ponieważ są aktywnie zarządzane.

Wartość aktywów netto

ETF-y są zwykle przedmiotem obrotu na rynku w wartości aktywów netto (NAV) lub w ich pobliżu, ponieważ bardzo rzadko zdarza się, aby transakcje na tych instrumentach były z dużym dyskontem lub premią. W przeszłości instytucje finansowe traktowały to jako okazję do arbitrażu podczas tworzenia lub likwidacji jednostek tworzenia, co utrzymywało cenę ETF ściśle związaną z wartością aktywów netto koszyka papierów wartościowych lub indeksów.

Natomiast instrumenty CEF są w obrocie głównie z premią lub dyskontem do ich wartości aktywów netto. Handel z premią odbywa się zwykle w wyniku wzrostu popytu, gdy na rynku akcji CEF jest więcej nabywców niż sprzedawców, a handel z dyskontem zwykle ma miejsce, gdy popyt maleje. Wartość aktywów netto oblicza się, odejmując zobowiązania od sumy aktywów funduszu, a następnie dzieląc ją przez liczbę akcji pozostających w obrocie.

Przewaga

Większość instrumentów „Łącząc Europę” wykorzystuje się, co zwiększa ich wahania NAV. Jeśli zarządzający portfelem podejmą właściwe decyzje we właściwym czasie, dźwignia jest korzystna; ale jeśli nie dokonają właściwego osądu, dźwignia może być bardzo szkodliwa dla portfela. W przypadku funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego dźwignia nie jest uwzględniona w ich strategii inwestycyjnej; ale może się to zmienić w przyszłości.

Dystrybucje podatkowe

Ponieważ fundusze ETF są znane z niskich obrotów, jest to korzystne dla inwestorów, ponieważ zmniejsza prawdopodobieństwo wypłaty zysków podatkowych. Z drugiej strony aktywnie zarządzane portfele mają wysokie obroty, a zatem istnieje większe prawdopodobieństwo częstej dystrybucji podatków.

Mimo że oba instrumenty służą inwestorom w dywersyfikacji portfeli, decyzja o wyborze odpowiedniego instrumentu zależy od wielu czynników. Zawsze jednak należy zachować należytą staranność, aby pomóc inwestorom w podjęciu lepszej decyzji za każdym razem, gdy chcą oni dodać nowy instrument do swojego portfela.