Różnica między obligacjami na żądanie a obligacjami zamiennymi
Share
Kluczowa różnica - obligacje na żądanie vs obligacje zamienne
Obligacja jest instrumentem dłużnym emitowanym przez korporacje lub rządy inwestorom w celu uzyskania funduszy. Emitowane są według wartości nominalnej (wartości nominalnej obligacji) przy oprocentowaniu i terminie wykupu. Obligacje na żądanie i obligacje zamienne to dwa popularne wśród wielu rodzaje obligacji. Kluczowa różnica między obligacjami na żądanie a obligacjami zamiennych jest taka obligacje na żądanie mogą być umarzane przez emitentprzed terminem zapadalności natomiast obligacje zamienne mogą być zamienione na z góry określoną liczbę kapitał Akcje podczas życia więzi.
ZAWARTOŚĆ
1. Przegląd i kluczowa różnica
2. Co to są obligacje na żądanie
3. Co to są obligacje zamienne na akcje
4. Porównanie obok siebie - obligacje na żądanie vs obligacje zamienne w formie tabelarycznej
5. Podsumowanie
Co to są obligacje na żądanie?
Obligacje na żądanie, zwane również wykupowe obligacje, są obligacjami, które emitent może wykupić przed upływem terminu zapadalności (ostatecznej daty płatności). Obligacje mogą mieć okresy zapadalności od krótko-, średnio- i długoterminowe; niektóre obligacje mają okresy zapadalności przekraczające 10 lat. W przypadku wahań stóp procentowych w czasie, jeśli stopy spadły od czasu pierwszej emisji obligacji, spółka będzie chciała refinansować dług według niższej stopy procentowej. W związku z tym spółka może zdecydować o wezwaniu do wyemitowanych obligacji i ponownej emisji ich według niższej stopy procentowej.
Nie wszystkie rodzaje obligacji są na żądanie, zwłaszcza obligacje skarbowe i banknoty. Większość obligacji komunalnych i niektórych obligacji korporacyjnych jest na żądanie. Firmy muszą określić, czy ich obligacje są wymagalne w momencie emisji. Na wstępie należy określić inne powiązane informacje, takie jak to, czy w przyszłości będzie dostępna opcja połączenia. Gdy obligacja jest na żądanie, odbywa się z premią (po cenie wyższej niż cena emisyjna).
Na przykład. W 2015 r. ABC Company wyemitowała obligację na żądanie za cenę 100 USD z 3-letnim okresem zapadalności przy oprocentowaniu 7%. Do 2017 r. Stopy procentowe spadły do 5%, co skłoniło firmę do wycofania obligacji. Opcja połączenia będzie dostępna po cenie 103 USD.
Rysunek 01: Wahania stóp procentowych są głównym powodem wycofania obligacji przez emitentów
Co to są obligacje zamienne?
Obligacje zamienne są instrumentami dłużnymi, które mogą być zamienione na z góry określoną liczbę akcji w trakcie trwania obligacji. Jest to opcja, a nie zobowiązanie inwestora do wykonania konwersji. O liczbie akcji, na które obligacja będzie mogła zostać przekonwertowana, decyduje „współczynnik konwersji”.
Na przykład. Firma DEF emituje obligację o wartości nominalnej 1000 USD według stopy kuponowej wynoszącej 5% z terminem wykupu wynoszącym 4 lata. Współczynnik konwersji wynosi 20. Oznacza to, że inwestor faktycznie kupuje 20 akcji DEF za 50 USD za akcję (1000 USD / 20 = 50 USD). Cena akcji DEF stale rośnie i po dwóch latach od emisji obligacji wynosi 67 USD. Dlatego inwestor decyduje się na konwersję, w której zyskuje 20 udziałów o wartości 67 USD za akcję.
Obligacje zamienne są popularnym rodzajem inwestycji dłużnych wśród inwestorów ze względu na ich elastyczność. W momencie emisji obligacji obligatariusz nie wie, w jaki sposób cena akcji spółki będzie się zmieniać w czasie trwania obligacji. Jeżeli cena akcji wzrośnie, posiadacz obligacji będzie skłonny zostać akcjonariuszem spółki i zamieni obligację na akcje. Jeżeli ceny akcji nie wykazują dodatniego wzrostu lub spadają, posiadacz obligacji może zakończyć relację ze spółką, otrzymując kwotę główną i odsetki obligacji na koniec terminu zapadalności. W związku z tym obligacje zamienne minimalizują minus inwestycji, ponieważ obligację można pozostawić do wykupu, jeśli spółka odniesie mniejszy sukces lub odniesie sukces, i zmaksymalizować wzrost, jeśli spółka odniesie sukces, przekształcając obligację w akcje.
Jaka jest różnica między obligacjami na żądanie a obligacjami zamiennymi?
Obligacje na żądanie vs obligacje zamienne | |
| Obligacje na żądanie to obligacje, które emitent może wykupić przed upływem terminu zapadalności. | Obligacje zamienne są instrumentami dłużnymi, które mogą być zamienione na z góry określoną liczbę akcji w trakcie trwania obligacji. |
| Opcja konwersji | |
| Obligacji na żądanie nie można zamienić na akcje. | Obligacje zamienne mogą być zamienione na akcje zwykłe według uznania posiadacza obligacji. |
| Strona korzystna | |
| Obligacje na żądanie są lukratywną inwestycją dla firm, ponieważ mogą ponownie wystawić dług przy niższej stopie procentowej. | Obligacje zamienne są korzystne z punktu widzenia inwestorów, ponieważ dają możliwość zostania przyszłymi akcjonariuszami spółki według własnego uznania. |
Podsumowanie - obligacje na żądanie vs obligacje zamienne
Różnica między wiązaniami wymagalnymi a wymiennymi jest dyskretna; jeżeli obligacja zostanie wyemitowana z opcją wykupu przed upływem terminu zapadalności, nazywa się ją obligacją na żądanie, a jeśli obligacja zostanie wyemitowana z opcją zamiany na szereg akcji zwykłych w przyszłości, nazywa się ją obligacją zamienną. Wybór obligacji zależy głównie od charakteru i oczekiwań inwestorów; na przykład obligacje na żądanie nie są atrakcyjną opcją dla inwestora, który wymaga stałego dochodu.
Pobierz wersję PDF obligacji na żądanie vs obligacji zamiennych
Możesz pobrać wersję PDF tego artykułu i używać go do celów offline zgodnie z cytatami. Proszę pobrać wersję PDF tutaj Różnica między obligacjami na żądanie a obligacjami zamiennymi
Bibliografia:
1. ”Co to jest obligacja na żądanie? - Definicja ulicy. ” Ulica. N.p., n.d. Sieć. Dostępny tutaj. 01 czerwca 2017 r.
2. „Obligacja zamienna”. Investopedia. N.p., 23 stycznia 2014. Web. Dostępny tutaj. 01 czerwca 2017 r.
3. „Obligacja zamienna”. Inwestowanie w odpowiedzi Budowanie i ochrona swojego bogactwa poprzez edukację Wydawca kolejnych banków, które mogą zawieść. N.p., n.d. Sieć. Dostępny tutaj. 01 czerwca 2017 r.
Zdjęcie dzięki uprzejmości:
1. „Greece gmnt obligacje” Autor: Verbal.noun z angielskiej Wikipedii (CC BY 3.0) przez Commons Wikimedia
