Zapasy zwykłe a uprzywilejowane

Korporacje mogą oferować dwie klasy akcji: zwykłą i preferowaną. Preferowane i zwykłe akcje różnią się pod względem finansowym i prawami głosu / zarządzania w spółce.

Udział (zwany również Akcje zwykłePreferowane zapasyWprowadzenie (z Wikipedii) Udział kapitałowy (lub po prostu zapas) podmiotu gospodarczego reprezentuje pierwotny kapitał wpłacony lub zainwestowany w przedsięwzięcie przez jego założycieli. Jest to zabezpieczenie dla wierzycieli, ponieważ nie można go wycofać ze szkodą dla wierzycieli. Akcje uprzywilejowane, zwane także akcjami uprzywilejowanymi, akcjami uprzywilejowanymi lub po prostu uprzywilejowanymi, to specjalne papiery wartościowe, które mają właściwości zarówno akcji, jak i instrumentów dłużnych i ogólnie uważa się je za instrumenty hybrydowe.

Zawartość: Akcje zwykłe a akcje uprzywilejowane

• 1 Różnice w podziale dywidendy
• 2 Preferencje likwidacji
  • 2.1. Preferowane akcje zamienne i niewymienne
  • 2.2 Akcje uprzywilejowane uczestniczące i nieuczestniczące
• 3 wideo
• 4 referencje

Różnice w podziale dywidendy

Gdy firma osiąga zysk (po opodatkowaniu), zyski zatrzymane mogą być wypłacane akcjonariuszom (właścicielom akcji zwykłych) jako dywidendy. Podział dywidendy zależy od tego, czy spółka osiąga zysk.

Posiadacze akcji uprzywilejowanych często otrzymują wypłatę gwarantowanej dywidendy według ustalonej stopy procentowej określonej w momencie oferowania akcji.

Sposób opodatkowania dywidend jest nieco inny dla akcji zwykłych i preferowanych. W szczególności okres utrzymywania dywidend kwalifikowanych jest dłuższy w przypadku akcji uprzywilejowanych (90 dni) niż akcji zwykłych (60 dni), jeżeli dywidendy są spowodowane okresami dłuższymi niż 1 rok.

Preferencja likwidacji

Preferowani akcjonariusze otrzymują zapłatę przed tymi, którzy posiadają akcje zwykłe w momencie likwidacji spółki. W przypadku bankructwa preferowani akcjonariusze korzystają z priorytetowej dystrybucji aktywów spółki, a posiadacze akcji zwykłych nie otrzymują aktywów korporacyjnych, chyba że wszyscy preferowani akcjonariusze otrzymają rekompensatę (inwestorzy obligacji mają pierwszeństwo przed akcjonariuszami zwykłymi i preferowanymi).

Inwestorzy venture capital często inwestują w preferowane akcje spółek o ustalonych preferencjach likwidacyjnych (1X, 1,5X lub 2X). Preferencja likwidacji 2X oznacza, że ​​za każdego dolara zainwestowanego w akcje uprzywilejowane, uprzywilejowany akcjonariusz otrzyma dwa dolary, gdy spółka zostanie zlikwidowana. Po przekazaniu wpływów z likwidacji wszystkim preferowanym akcjonariuszom zgodnie z preferencją płynności ich akcji uprzywilejowanych, pozostałe wpływy są rozdzielane między posiadaczy akcji zwykłych.

Zapas preferowany zamienny lub niewymienny

Niektóre akcje uprzywilejowane mają cenę konwersji podaną w momencie emisji, która umożliwia akcjonariuszowi konwersję ich na akcje zwykłe spółki po ustalonym kursie. W niektórych przypadkach korzystne dla preferowanych akcjonariuszy jest zamiana ich akcji na akcje zwykłe.

Akcje uprzywilejowane uczestniczące i nieuczestniczące

Zobacz Udziały uprzywilejowane uczestniczące i nieuczestniczące

Po zdarzeniu likwidacyjnym, nieuczestniczący preferowani akcjonariusze zazwyczaj otrzymują kwotę równą początkowej inwestycji powiększonej o naliczone i niewypłacone dywidendy w przypadku likwidacji zgodnie z preferencją likwidacji (1X lub 2X). Posiadacze akcji zwykłych otrzymują następnie pozostałe aktywa. Na przykład jeśli

• Preferowane akcje (nieuczestniczące) - 10 000 akcji - 1 milion USD zainwestowany z preferencją płynności 2X
• Akcje zwykłe - 90 000 akcji
• Firma jest sprzedawana za 74 miliony USD w momencie likwidacji

W tym przykładzie preferowani posiadacze akcji otrzymają 2 mln USD po likwidacji (200 USD na akcję). Pozostałe 72 miliony USD są rozdzielane między zwykłych akcjonariuszy po 800 USD na akcję.

Ponieważ posiadacze akcji zwykłych otrzymaliby więcej na akcję niż posiadacze akcji uprzywilejowanych, posiadaczom akcji uprzywilejowanych lepiej byłoby zamienić swoje akcje na akcje zwykłe i zrezygnować z preferencji w zamian za prawo do proporcjonalnego udziału w całkowitych wpływach z likwidacji . Jeśli nieuczestniczące akcje uprzywilejowane są zamienne, a akcjonariusze zdecydują się zrezygnować z preferencji, podział wpływów będzie następujący:

• Preferowane akcje (nieuczestniczące) -> 10 000 akcji -> 10% wpływów -> 7,4 mln USD (740 USD na akcję)
• Akcje zwykłe -> 90 000 akcji -> 90% wpływów -> 66,6 mln USD (740 USD na akcję)

Uczestniczyć preferowany zapas pozwala posiadaczom na podwójne zanurzenie. Jeżeli uczestniczą akcje uprzywilejowane, mają one udział w przychodach z likwidacji, które są również rozdzielane między akcjonariuszy zwykłych. Dlatego w powyższym przykładzie rozkład będzie następujący:

• Preferowane akcje (nieuczestniczące) - 10 000 akcji - 1 milion USD zainwestowany z preferencją płynności 2X - 2 miliony USD
• Pozostałe dochody: 72 miliony USD wypłacone jako
  • Preferowane akcje: 10% z 72 milionów = 7,2 miliona USD
  • Akcje zwykłe: 90% z 72 milionów = 64,8 miliona USD

W związku z tym wynik finansowy wynosi 920 USD na akcję dla akcjonariuszy preferowanych i 720 USD na akcję dla zwykłych akcjonariuszy.

Wideo

Bibliografia

• Wikipedia: Corporation
• Wikipedia: Preferowane zasoby
• Wikipedia: Udział preferowany czas